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“股王”对决 茅台靠什么跑赢腾讯?
作者:admin  日期:2020-06-25 10:20 来源:未知 浏览:

“股王”对决,茅台靠什么跑赢腾讯?

A股和港股的“股王”,分别是贵州茅台(600519.SH)和腾讯控股(00700.HK)。

虽然目前贵州茅台总市值仍然不到腾讯控股的一半,但投资者对其却始终青眼有加。特殊是过去两年多的时间里面,茅台股价屡翻新高,比2018年高点涨幅已经超过85%。

而腾讯控股直到6月22日,才超出了2018年1月的历史高点474港元(前复权),比拟之下贵州茅台股价表现显然“牛气”得多。实际上在这背地,贵州茅台有更高的净资产收益率(ROE),而且有着国内公募基金长期动摇地“抱团取暖”。

两只“股王”远景也大不雷同。目前在白酒市场份额不到15%的茅台,还能够持续讲着晋升市场占领率的故事;而腾讯在微信范畴已经濒临垄断,用户增速变得十分有限,未来如何把存量用户通过旗下投资的企业变现,以及如何有更多的投资收益,可能已经成为腾讯未来事迹增长的支持所在。

腾讯ROE远不如茅台

对照财务数据来看,从前多少年腾讯控股的ROE逐渐下降,远不如贵州茅台,已经是不争的事实,将来是否稳固在20%以上或者都会变成一个未知数。

2017年到2019年,贵州茅台的加权均匀净资产收益率(ROE)分别为32.95%、34.46%和33.09%;而腾讯控股分别为27.93%、24.33%和21.56%。从2013年开端腾讯控股的ROE就已经滑落到30%以下,并且浮现出逐年下滑的大趋势,这个数据来看腾讯远远不如茅台,茅台多年以来都稳定在30%以上。

营业收入增加方面,2017年到2019年贵州茅台的增速分辨为52.07%、26.43%和15.1%,而腾讯控股分离为56.48%、36.52%和20.66%,固然这个数据来看腾讯比茅台略快,但净利润来看,2017年到2019年贵州茅台的增速分别为61.67%、30%和17.05%,腾讯控股则为74.01%、10.08%跟18.54%,腾讯在2018年的增速有显明放缓。

贵州茅台近年会计数据:

腾讯控股近年会计数据:

从营业收入和净利润的增速来看两者差距并不大,但腾讯股价在近两年多的时光里面表示远不如茅台则是不争的事实。在海内机构抱团取暖的背景下,贵州茅台的市盈率(TTM,过去一年每股收益盘算)已经迫近42倍,而腾讯控股为43倍。

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